JT 2025.12期 2Q決算の確認（2025年4月～6月）

持ち株の決算内容確認と感想の記事です。
本日は、2914 JT（日本たばこ産業）の、2025年12月期第2四半期（2025年4月～6月）の決算です。

決算サマリ

決算の説明資料と決算短信を確認していきます。

売上高、営業利益、経常利益、純利益すべてで前年同期を超えています。
上半期終了時点では順調に増収増益ですね。

決算資料も見てみます。

JTが重視している調整後営業利益についても、前期比+24.7%で増益とのことでした。
後述しますが、主力のたばこ事業が伸びています。
一方で、為替影響や、鳥居薬品の連結解除がマイナスとなっています。

ネガティブ要因の記載もありますが、安定したベース事業とVGRの買収効果が強いですね。

JTの主力であるたばこ事業について見ていきます。
まず、販売数量の実績は以下です。

たばこの販売数量は、各種別において前期を上回っています。
大まかに言えば、数量の大部分を占めている”Combustibles”は一般的なたばこを指し、その内”GFB”は主力のブランド4個を指しています。

前回、2025年度1Qの決算では、総販売数量およびCombustibles、GFBの販売数量は前期比でマイナスとなっていました（それぞれ -1.X %程度）。
VGR社の買収により、主に欧州・中東・アフリカ地域での販売数量が増加し、プラスに転じています。

続いて、たばこ事業の財務実績は以下です。

売上収益、調整後営業利益ともに前期より増加しています。
1Q決算と比較すると、調整後営業利益は+17.8%で変化なしです。
数量の増加、値上げにより利益が増えていますが、為替影響でのマイナス等で相殺されています。

最近は主力市場である日本、フィリピン、イギリスなどでCombustiblesの販売数量が減少しているという話が出ていました。
一方で、特にフィリピン、イタリア、イギリスで値上げの効果が出ていることから、販売数量のマイナス影響を相殺しているようです。

JTはたばこ事業が売上、利益の大部分を占めています。
ここが順調だと安心感がありますね。
力を入れて開発しているPloom（加熱式たばこ）も伸びているとのことで、引き続き動向を見ていきたいです。

上期の好調な実績を受け、通期の業績予想を上方修正しています。
内容は以下の通りです。

純利益で見ると、4500億円 → 4940億円の修正で約9.8%の上昇です。
見直し後の業績予想に対する各指標値の進捗を算出したところ、以下の通りでした。
営業利益、純利益は65%前後あり、この調子で進捗すれば達成可能に見えています。

指標値	目標(億円)	2Q時点実績(億円)	進捗率
売上収益	33,440	17,345	51.87%
調整後営業利益	8,240	5,399	65.52%
営業利益	7,390	4,799	64.94%
当期利益（純利益）	4,940	3,199	64.76%

以下のように、予想配当金を194円 → 208円に増額してくれました！嬉しいですね。
実現すれば、約7.2%の増配になります。

上方修正後の業績予想では、EPS（1株当たりの純利益）は278.25円です。
増配後の配当額208円は、配当性向74.75%にあたります。

参考情報として、JTが掲げている株主還元方針を以下に示します。
配当性向を75%程度とすることとしています。

2914 JT（日本たばこ産業）の、2025年12月期第2四半期（2025年4月～6月）の決算内容を確認しました。

たばこ事業が力強く、増収増益となっています。
通期の業績予想を見直したことで、予想配当金を194円 → 208円に増額してくれました。

投資判断はホールドとします。
実は、私はJTを数株しか保有していません。
個別株投資を始めた昨年12月以降、日々ウォッチしているのですが、あまり割安に見えず買い増せていない状況です。

今後も確認を継続し、積極的に買い増していきたいと思います。
JTの成長に期待しています！